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央行二季度货币政策报告新出炉!聚焦地产和地产后周期!

2022-08-12 09:07:04
 

8月10日晚间,人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》,该报告在回顾上半年货币政策工作成效的同时,也聚焦了当前金融市场的热点,理顺了下阶段货币政策思路。

该报告指出,上半年新增人民币贷款13.68万亿元,同比增长9192亿元,涨幅为6.72%;6月末广义货币(M2)和社会融资规模存量同比分别增长11.4%和10.8%,较上年末分别上升2.4和0.5个百分点;普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长23.8%和29.7%;企业贷款加权平均利率为4.16%,较去年同期下降0.42个百分点,处于有统计以来低位。

拒绝空中楼阁,重点发力基础设施及房地产

在总结了今年货币政策工作成果外,该报告还重点披露了下半年的货币政策工作思路:坚持不搞“大水漫灌”,不超发货币,为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

在当前全球经济增长放缓、通胀高位运行,地缘政治冲突持续,外部环境更趋复杂严峻的多重环境因素影响下,稳固国内经济恢复基础是当前各个社会群体工作的重心。

而要达成稳固国内经济恢复基础的目的,在宏观层面实现稳增长目标的话,基础设施领域的建设和房地产投资增速的企稳回升将会起到决定性的作用。特别是针对近期个别楼盘项目的停工事件,下半年估计会有相应的针对性解决方案和相对政策来避免房地产风险向金融风险转移。

相比于基础设施领域建设,房地产行业理所应当获得业界更多的目光和关注,上半年4月底A股开始走出独立行情,多个板块都迎来了一波反弹,然而房地产板块的估值却进入了下行区间,目前上证地产指数仍低于4月水平。其中因素主要是上半年房地产销售承压所致,另一方面市场信心也起着决定性因素。

“信心比黄金更重要”,地产后周期值得更多关注

为了提升房地产市场信心,各地政府对房地产“松绑”的决心也与日俱增。今年上半年以来,全国多地房地产政策不断放松。其中以二、三、四线城市为主,目前郑州、福州、佛山、青岛等地已经陆续放开或解除房地产限购限售。今年前七个月全国有超210个省市放松了房地产调控政策、政策出台近600次。相信在下半年,全国各地二、三线城市乃至一线城市会继续出台房地产调控政策,力求拾回大家心中的“黄金”。(数据来演:Choice金融终端)

在宽松政策的不断加码下,地产行业回暖值得我们期待。但是此次回暖将不会是之前那种利用各类杠杆提高资金回报率来实现“高杠杆、快周转、预售回款”的不健康的发展模式。在居民购房成本上升,房地产预售降温的当下,只有追求稳健经营、爱惜自身信用的房地产企业才会受到消费者的青睐。

对于对房地产投资领域抱有兴趣的投资者来说,怎么在现有市面上甄别房地产企业质量好坏、科学地选择投资标的是一个难度不小的操作。如何更好地布局地产股?或许房地产指数型基金可以给你一个答案。

借“基”指数型基金,聚焦地产后周期

指数型基金也称ETF,其主要目的是复制指数成分股,跟踪指数表现,对基金经理择时、选股的能力并没有太多要求,其硬性要求是维护指数跟踪,减少跟踪指数误差。

以华夏中证全指房地产ETF联接C(008089)为例,该基金紧密跟踪中证全职房地产指数,该指数反映了房地产行业股票的整体表现。指数成分股精选地产行业龙头,前十大权重股占比48.67%,包含保利地产、万科A招商蛇口金地集团新城控股华侨城A绿地控股等优质企业。(数据来源:Choice金融终端)

华夏中证全指房地产ETF联接C隶属于华夏基金管理公司,该公司成立于1998年4月9日,是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京,在北京、上海、南京、杭州、深圳和成都设有分公司,在香港设有子公司。

华夏中证全指房地产ETF联接C基金经理为李俊,北京北京大学法学学士、工商管理硕士,11年证券从业年限。2006年7月至2008年7月,曾任职于北京市金杜律师事务所证券部。2008年12月加入华夏基金管理有限公司,曾任数量投资部研究员、基金经理助理等。

除了预判到房地产市场回暖的预期之外,我们也要关注房地产回暖后将会逐步带动的建材、家电、家具等地产后周期的需求。因为除了新房需求之外,房产更新需求也不容忽视,且在原材料价格走弱的背景下,行业利润率将会有一定的弹性。与房地产板块相比,今年上半年地产后周期关联板块如建筑材料、家电、家具等便走出了截然不同的行情,其板块指数从4月底开始回暖,并在6月下半月展现了强劲的上升趋势。

在未来政策频频发力的情况下,估计三季度房地产相关政策将进一步宽松,若能及时有力解决停贷和融资问题,推动地产销售回暖,房地产产业链将迎来进一步修复行情。此外,地产链条上的家电板块和家具板块的相关红利也不容忽视。

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