山东宝丰商博城置业有限公司
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博实股份:关于公开发行可转换公司债券发审委会议准备工作的函之

2022-08-12 12:42:09
 

金融界 > 债券频道 > 债券公告

博实股份:关于公开发行可转换公司债券发审委会议准备工作的函之回复报告

    证券代码:002698 证券简称:博实股份
    
    哈尔滨博实自动化股份有限公司
    
    与
    
    国信证券股份有限公司
    
    关于
    
    公开发行可转换公司债券
    
    发审委会议准备工作的函
    
    之
    
    回复报告
    
    保荐机构(主承销商)
    
    (深圳市红岭中路1012号国信证券大厦16-26层)
    
    二〇二二年八月
    
    目 录
    
    1、关于预付款项。 .....................................................................................................2
    
    2、关于应收账款。 .....................................................................................................7
    
    3、关于存货。 ...........................................................................................................15
    
    4、关于募投项目。 ...................................................................................................33
    
    问题1、关于预付款项。
    
    报告期各期末,申请人预付款项余额分别为5,721.35万元、4,936.14万元、12,289.42万元和15,833.79万元。请申请人说明:(1)2021年以来预付款项余额大幅增长的原因及合理性,是否与业务规模相匹配;(2)结合主要预付对象、预付内容、预付金额、是否符合行业惯例等情况,说明预付金额与采购金额是否匹配,预付对象是否为关联方或潜在关联方,是否存在关联方非经营性资金占用的情况。请保荐机构、申请人会计师说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
    
    一、2021 年以来预付款项余额大幅增长的原因及合理性,是否与业务规模相匹配
    
    回复:
    
    2021年以来预付款项余额大幅增长主要原因如下:
    
    A.业绩增长导致采购需求提高
    
    报告期各期公司营业收入及采购合同金额如下:
    
    单位:万元
    
                 项目            2022年1-3月       2021年度     2020年度      2019年度
      /2022年3月末      /2021年末     /2020年末      /2019年末
                         预付账款                     15,833.79     12,289.42      4,936.14        5,721.35
                         当年采购合同总额             38,397.20     151,565.27     114,884.26      123,169.87
                         营业收入                     50,428.67     211,295.48    182,791.29      145,974.11
    
    
    由上表可知,近年来,公司营业收入不断提高,推动2021年及以后采购需求提高,进而导致2021年预付账款大幅增长,与公司业绩规模相匹配。
    
    B.受智能工厂整体解决方案业务等需要社会生产资源配套的订单影响
    
    自2021年以来,公司智能工厂业务逐步得到市场认可,与公司智能工厂整体解决方案配套的仓储物流相关设备采购需求大幅提升,基于仓储物流相关设备采购设计、生产、采购综合成本考量,公司配套社会生产资源,2021年末及2022年3月末,公司采购仓储物流相关设备主要预付账款为3,045.51万元和3,025.22万元,较2020年之前大幅提升。
    
    此外,2021年公司签订双酚A装置,其中斗提输送系统占比较高,需要社会生产资源配套,对外采购, 2021年末及2022年3月末,公司采购斗提输送系统预付账款余额均为1,787.00万元。
    
    如果剔除上述 2 种订单因素的影响,报告期各期末预付账款的金额为5,721.35万元、4,936.14万元、7,456.91万元和11,021.57万元,2021年度后,增长幅度有较大下降。
    
    C.其他因素
    
    近两年受大宗商品价格上涨,公司为控制成本,支付部分预付款锁定采购价格;受哈尔滨较为严格的防疫政策叠加春节因素影响,2022年1季度物资采购到货较少,结算延迟;受“芯片”供应链不稳定因素的影响,公司为防止出现“芯片短缺”,加大进行带芯片的元器件备货;最后,在疫情对中小企业经营冲击较大的情况下,公司积极承担社会责任,支持供应商,积极向供应商提供流动性,及时付款,经营性现金流出有所加快。
    
    综上,公司2021年末以来预付账款金额大幅增加主要系:公司经营规模增加,采购需求旺盛;智能工厂整体解决方案业务等需要社会生产资源配套订单带来的预付账款大幅增长;采购成本控制、疫情因素、存货管理、社会责任等因素共同导致,具有合理性,与公司业务规模相匹配。
    
    二、结合主要预付对象、预付内容、预付金额、是否符合行业惯例等情况,说明预付金额与采购金额是否匹配,预付对象是否为关联方或潜在关联方,是否存在关联方非经营性资金占用的情况
    
    回复:
    
    报告期各期末,公司预付款对象主要为生产供应商,选取预付账款期末金额500万元以上预付账款对象列示如下:
    
    单位:万元
    
         序号        供应商名称          所属期      预付金额     采购订单金额   主要采购    合同主要预付政策    关联   是否构成非经营性
                                                       (当年新增)     内容                         关系       资金占用
                             2022- 3-31        1,787.00              -  斗提输送   30%预付,20%进度,
        1   供应商一                                                                    40%发货,5%安调,   否           否
                             2021-12-31        1,787.00       3,574.00  系统       5%质保
                             2022- 3-31        1,694.31              -  仓储物流   30%预付,30%到货,
        2   供应商二                                                                                          否           否
                             2021-12-31        1,694.31       4,836.00  相关设备   30%验收,10%质保
                            2022- 3-31        1,220.69         630.04
                            2021-12-31       1,047.44       1,460.61
        3   供应商三                                                         机器人     30%预付,70%提货    否           否
                            2020-12-31       1,128.51       1,393.96
                            2019-12-31         970.64       1,256.53
                             2022- 3-31          855.00              -  仓储物流   30%预付,30%到货,
        4   供应商四                                                                                          否           否
                             2021-12-31         855.00       2,850.00  相关设备   30%验收,10%质保
        5   供应商五                2019-12-31          821.26       1,589.54  工具架等   50%预付,30%进度,  否           否
                                                                                 20%发货
        6   供应商六                2022- 3-31          735.13       1,315.00  反应器     40%预付,30%发货,  否           否
                                                                                 20%验收,10%质保
        7   供应商七                2022- 3-31          561.80       1,970.83  减速电机   100%预付             否           否
                                                                      等
        8   供应商八                2022- 3-31          541.75       1,263.29  催化剂     40%预付,55%发货,  否           否
                                                                                 5%质保
        9   供应商九                2022- 3-31          517.05         663.49  伺服电机   100%预付             否           否
                                                                      等
    
    
    由上表可知,公司主要预付账款对象均为公司供应商。
    
    供应商三是该集团企业在华工业机器人及系统业务的主要生产商。近两年芯片供应紧张影响,其供货周期不断延长,公司预付账款余额增加。另博实股份有因客户项目调整原因,有向供应商三采购部分预付款未达到结算条件。受以上因素影响供应商三预付账款余额中预付款比例较高。
    
    考虑上述因素后,报告期各期末,因为采购产品类型和执行进度不同,公司向供应商预付款金额占采购订单金额的比例存在差异,符合行业采购惯例和合同付款政策。
    
    综上所述,公司主要供应商预付款支付符合行业惯例,预付金额与采购金额相匹配,预付对象不是关联方或潜在关联方,不存在关联方非经营性资金占用的情况。
    
    三、核查程序和核查意见
    
    (一)核查程序
    
    保荐机构和发行人会计师履行了以下核查程序:
    
    1、获取发行人各期末预付账款明细账;
    
    2、获取各期末预付账款对应的供应商的采购合同或订单,查看合同或订单约定条款,了解采购内容及付款条件;
    
    3、登录企查查、国家企业信用信息公示系统查询各主要供应商资料,查证其股权结构、股东信息及主要人员信息;
    
    4、获取发行人股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员出具的调查表;
    
    5、获取发行人出具的发行人关于关联采购情况的说明,以及董监高核心技术人员、主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在主要供应商中所占权益的说明;
    
    6、访谈董事会秘书、财务总监,了解预付账款大幅增长的原因。
    
    (二)核查意见
    
    经核查,保荐机构和发行人会计师认为:
    
    1、公司2021年末以来预付账款金额大幅增加主要系公司经营规模增加,采购需求旺盛;智能工厂整体解决方案业务等需要配套社会生产资源的订单带来的预付账款大幅增长;采购成本控制、疫情因素、存货管理、社会责任等因素共同导致,具有合理性,与公司业务规模相匹配;
    
    2、公司主要供应商预付款支付符合行业惯例,预付金额与采购金额相匹配,预付对象不是关联方或潜在关联方,不存在关联方非经营性资金占用的情况。
    
    问题2、关于应收账款。
    
    报告期各期末,申请人应收账款余额较大,占营业收入的比重较高。请申请人:(1)结合主要应收账款客户的经营与财务状况、信用风险状况、现金流情况、申请人与该等客户的合作历史和过往回款情况等,说明应收账款特别是长账龄应收账龄是否存在现实或潜在的回款困难,应收账款回收风险是否已充分识别,坏账准备计提是否充分;(2)说明坏账准备计提比例低于蓝科高新、软控股份等同行业可比公司的原因及合理性,并测算如按蓝科高新、软控股份同等水平计提应收账款坏账准备对申请人净资产收益率的影响。请保荐机构、申请人会计师说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
    
    一、结合主要应收账款客户的经营与财务状况、信用风险状况、现金流情况、申请人与该等客户的合作历史和过往回款情况等,说明应收账款特别是长账龄应收账龄是否存在现实或潜在的回款困难,应收账款回收风险是否已充分识别,坏账准备计提是否充分
    
    回复:
    
    发行人按客户性质、注册资金、经营情况、历史回款情况等给客户划定了不同的信用等级组合,不同的组合对应不同的信用风险。公司参考历史信用损失经验,采用迁徙率模型,结合当前状况以及对未来经济状况的预期,编制了公司应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表,计算预期信用损失,充分识别了客户各账龄期间对应的违约风险。
    
    从公司应收账款账龄结构来看,主要集中在2年以内,长账龄应收账款金额较小且账龄结构在逐年优化,应收账款总体质量良好。
    
    报告期各期末公司主要客户资信良好,且长期合作,选取报告期内应收账款金额超过3,000万元客户情况列示如下:
    
                                                                                                  是否属   客户           客户过往合
        序        名称          所属期间     应收账款金          客户行业地位           客户经营情况     于失信   现金   最早合   作项目回款
        号                                    额(万元)                                                 被执行   流情   作年度      情况
                                                                                                    人      况
                       2022-3-31           6,180.52                              该上市公司  2020
                       2021-12-31          3,884.27  为上市公司控股子公司,投资  年以来营业收入
       1    客户A                                         建设国内首个按照4,000万吨/   分别为1,072.64亿      否     正常    2017       良好
                       2020-12-31          3,181.87  年炼油一次性统筹规划的炼    元、1,770.24亿元、
                                                   化一体化项目                686.01亿元(2022
                                                                               年1季度)
                       2021-12-31          3,778.20                              该上市公司  2019
                       2020-12-31          6,652.35  上市公司及其子公司,国家技  年-2021 年营业收
       2    客户B                                         术创新示范企业名单          入分别为  831.20     否     正常    2013       良好
                       2019-12-31          3,787.29                              亿元、842.15亿元、
                                                                               624.63亿元
                       2022-3-31           3,469.09                              该央企 2020 年及
       3    客户C            2021-12-31          3,286.95  央企子公司,2021 年“全国甲  2021 年营业收入     否     正常    2007       良好
                       2020-12-31          3,880.42  醇产量20强”                 26.32亿元、70.45
                                                                               亿元
                                                   炼油绩效位于亚太地区炼厂    2022年1-3月控股
       4    客户D            2022-3-31           3,044.80  第一群组                    股 东 营 业 收 入     否     正常    2020       良好
                                                                               7,713.86亿元
                                                   2019 年被评为“改革开放四十  正常经营,未知经                           服务合同终
       5    客户E             2019-12-31          3,000.00  年榆林市优秀民营企业”       营数据               否     正常    2014    止,欠款后
        期陆续回
        款,截止到
        2022年6月
        30日余额
        585.00万元
    
    
    如上表所示,公司主要应收账款客户主要来自大型石化、化工企业或其服务商,为多年合作且信用良好的优质客户;这些客户近年来经营正常,财务状况良好,未出现失信情形,现金流正常,过往合作项目回款良好;除2019年度期末客户E外,主要应收账款中不存在长账龄大额欠款的情形;主要应收账款不存在现实或潜在的回款困难,应收账款回收风险已充分识别,并按照计提政策充分计提坏账准备。
    
    二、说明坏账准备计提比例低于蓝科高新、软控股份等同行业可比公司的原因及合理性,并测算如按蓝科高新、软控股份同等水平计提应收账款坏账准备对申请人净资产收益率的影响
    
    回复:
    
    ①报告期内,同行业可比公司坏账计提比例高于公司的情况如下:
    
    单位:万元
    
                    项目               2022-3-31    2021-12-31    2020-12-31    2019-12-31
                               应收账款余额(含合同资产)     95,946.61     90,540.92     83,245.73     58,815.81
                               坏账准备                       12,834.20     13,708.55     13,473.83     11,897.67
                               应收账款账面价值               83,112.41     76,832.37     69,771.90     46,918.14
                               坏账计提比例                     13.38%       15.14%       16.19%       20.23%
                               蓝科高新                               -       28.06%       18.42%       20.94%
                               软控股份                               -       24.93%       33.33%       33.98%
    
    
    注:为全面反映应收账款整体情况,出于谨慎性原则,回复报告中公司应收账款含列示为合同资产的应收质保金金额(相应减值亦包含)。可比公司软控股份报告期内财务报表未单独列示合同资产金额(如有应收质保金应包含在应收账款中),蓝科高新财务报表对质保金单独列示为合同资产,将合同资产合并到应收账款初步测算后,其2020年与2021年坏账计提比例分别为17.32%、25.83%,小于上表中18.42%、28.06%的比例,出于谨慎性考虑,未对上表作调整。由于可比公司在执行新收入准则后,对是否单独列示合同资产的会计处理方法不一致,经评估,合同资产相对于各可比公司应收账款比重较低,公司亦很难获得足够会计信息准确测算,为客观比较,回复报告各项列表中未将单独列示合同资产的可比公司进行合并测算,对整体比较结果影响不大。
    
    A.账龄结构
    
    单位:万元
    
    2021-12-31
    
            项目            蓝科高新               软控股份               博实股份
        金额       占比       金额       占比       金额       占比
              1年以内      32,527.07     32.44%   92,449.80     57.78%   64,764.08     71.53%
              1-2年        40,843.78     40.74%   18,824.47     11.77%   13,672.57     15.10%
              2-3年         6,322.90      6.31%   10,791.17      6.74%    1,833.60      2.03%
              3-4年         4,337.21      4.33%    7,891.50      4.93%    1,393.42      1.54%
              4-5年         2,266.37      2.26%    2,743.22      1.71%    1,392.02      1.54%
              5年以上      13,965.79     13.93%   27,302.54     17.06%    7,485.23      8.27%
    
    
    2020-12-31
    
            项目           蓝科高新               软控股份               博实股份
        金额       占比       金额       占比       金额       占比
              1年以内      66,313.12     61.72%   56,758.76     41.72%   59,876.79     71.93%
              1-2年        12,306.43     11.45%   23,859.10     17.54%    9,670.52     11.62%
              2-3年         7,209.61      6.71%   12,196.79      8.97%    2,102.64      2.53%
              3-4年         5,249.32      4.89%    5,926.19      4.36%    3,241.89      3.89%
              4-5年         2,396.98      2.23%    4,916.58      3.61%    1,872.91      2.25%
              5年以上      13,962.29     13.00%   32,389.42     23.81%    6,480.98      7.78%
    
    
    2019-12-31
    
            项目            蓝科高新               软控股份               博实股份
        金额       占比       金额       占比       金额       占比
              1年以内      54,917.10     56.51%   64,978.44     41.04%   41,069.59     69.83%
              1-2年        11,787.34     12.13%   31,534.07     19.91%    3,957.53      6.73%
              2-3年        10,483.78     10.79%    8,532.58      5.39%    3,923.81      6.67%
              3-4年         2,137.55      2.20%   10,206.47      6.45%    2,966.25      5.04%
              4-5年         8,223.06      8.46%   16,575.31     10.47%      777.01      1.32%
              5年以上       9,628.71      9.91%   26,517.53     16.75%    6,121.61     10.41%
    
    
    进一步统计分析:
    
                            可比公司                   2021-12-31     2020-12-31     2019-12-31
    
    
    账龄1年内应收账款占比比较
    
                            蓝科高新                       32.44%        61.72%        56.51%
                            软控股份                       57.78%        41.72%        41.04%
                            博实股份                       71.53%       71.93%       69.83%
    
    
    账龄2年内应收账款占比比较
    
                            蓝科高新                       73.18%        73.17%        68.64%
                            软控股份                       69.55%        59.26%        60.95%
                            博实股份                       86.63%       83.55%        76.56%
    
    
    账龄5年以上应收账款占比比较
    
                            蓝科高新                       13.93%        13.00%         9.91%
                            软控股份                       17.06%        23.81%        16.75%
                            博实股份                        8.27%         7.78%        10.41%
    
    
    公司应收账款各期1年以内应收账款、2年以内应收账款占比远高于蓝科高新、软控股份;同时5年以上应收账款占比除2019年略高于蓝科高新外,其余各期均小于蓝科高新、软控股份。公司应收账款账龄结构优于蓝科高新、软控股份。
    
    B.坏账计提比例
    
    单位:%
    
           账龄     1年以内      1-2年        2-3年        3-4年        4-5年      5年以上
              蓝科高新        1.00         5.00        10.00         50.00         50.00   100.00
              软控股份        2.00         5.00        10.00         50.00         80.00   100.00
              博实股份   0.42-50.94   2.14-52.71    7.63-67.25   23.37-83.26   42.48-97.07   100.00
              计提区间
    
    
    注1:上述数据来源于各公司2019-2021年报,蓝科高新、软控股份各年度依账龄计提坏账准备比例保持不变
    
    注2:按照新金融工具准则,公司依据信用风险特征对应收账款客户划分为A、BBB、B、C、非重要级等组合,对于划分为组合的应收账款,公司参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的预期,编制公司应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表,计算预期信用损失。上表中公司各账龄的坏账计提比例是所有组合在报告期内的最低与最高预期损失率
    
    注3:举例说明,上表中1年以内博实股份数据0.42%(最低)-50.94%(最高)区间取值方法详见下表
    
    账龄1年以内各信用组合的坏账计提比例
    
           公司     报告期  信用组合:   信用组合:    信用组合:    信用组合:    信用组合:
                 A级       BBB级        B级         C级       非重要级
     2019年       1.23%       3.48%      16.99%      35.83%       3.27%
             博实股份   2020年       0.75%       2.54%      18.43%      42.62%       3.65%
     2021年       0.42%       2.51%      19.45%      50.94%       5.59%
                (最低)                             (最高)
    
    
    用蓝科高新、软控股份的坏账比例模拟计提(相同年份不同比例,取较大值),结果如下:
    
    单位:万元
    
                    项目               2022-3-31    2021-12-31    2020-12-31    2019-12-31
                                应收账款余额                    95,946.61     90,540.92     83,245.73     58,815.81
                                坏账准备金额(原)              12,834.20     13,708.55     13,473.83     11,897.67
                                坏账准备金额(模拟)            11,430.42     11,457.83     11,491.58      9,637.99
                                差异(原-模拟)                  1,403.78      2,250.72      1,982.25      2,259.68
    
    
    模拟测算的结果显示,如果使用蓝科高新、软控股份的坏账比例计提坏账,各期模拟测算的坏账金额小于公司现在使用的预期信用损失率。
    
    综上,结合公司与蓝科高新、软控股份的应收账款账龄结构、坏账计提比例政策,公司应收账款坏账准备计提比例低于蓝科高新、软控股份等同行业可比公司的原因主要系账龄结构差异,公司应收账款账龄结构优于蓝科高新、软控股份,该情形具有合理性。
    
    ②测算如按蓝科高新、软控股份同等水平计提应收账款坏账准备对申请人净资产收益率的影响
    
    报告期各期,按蓝科高新、软控股份坏账准备与应收账款余额比率(取最高值)进行压力测试,模拟计算如下:
    
    单位:万元
    
                           项目                      2021-12-31   2020-12-31    2019-12-31
                                              坏账准备计提比例(模拟)                       28.06%      33.33%       33.98%
                                              应收账款账面余额                             90,540.92    83,245.73     58,815.81
                                              坏账准备(模拟)                             25,405.78    27,745.80     19,985.61
                                              信用减值损失增加(模拟)                      2,933.37     -6,083.93      -8,087.94
                                              净利润(模拟)                               54,922.53    40,900.17     24,684.30
                                              归属于母公司股东净利润(模拟)               51,966.10    34,453.14     22,622.68
                                              扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润     48,866.19    31,499.29     19,827.25
                                              (模拟)
                                              归属于母公司股东净资产(模拟)              276,740.81   242,703.17    220,947.30
                                              扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率         20.03%      15.00%       10.63%
                                              (模拟)
                                              扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率         18.84%      13.71%        9.32%
                                              (模拟)
    
    
    注:当期信用减值损失增加值=当期模拟测算信用减值损失-当期原先信用减值损失,故有年度出现正值。
    
    按照各期同行业可比公司坏账准备最大计提比例进行压力测试,公司经模拟测算的扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 9.32%、13.71%和18.84%,平均值为13.96%,大于6.00%,符合公开发行可转债的相关要求。
    
    三、核查程序和核查意见
    
    (一)核查程序
    
    保荐机构和发行人会计师履行了以下核查程序:
    
    1、获取报告期各期末主要应收账款客户应收账款余额,对各期末主要应收账款客户函证,访谈;
    
    2、通过公开信息查询主要应收账款客户的市场地位、是否是失信人、营收状况;
    
    3、访谈销售人员,了解相关主要应收账款客户的合作历史;
    
    4、查询、计算同行业公司坏账计提比例、坏账计提政策,与发行人坏账计提比例进行比较;
    
    5、按照同行业应收账款坏账准备最大计提比例,模拟测算发行人是否持续符合发行条件。
    
    (二)核查意见
    
    经核查,保荐机构和发行人会计师认为:
    
    1、公司主要应收账款客户主要来自大型石化、化工企业或其服务商,为多年合作且信用良好的优质客户;这些客户近年来经营正常,财务状况良好,未出现失信情形,现金流正常,过往合作项目回款良好;除2019年度期末客户E外,主要应收账款中不存在长账龄大额欠款的情形;主要应收账款不存在现实或潜在的回款困难,应收账款回收风险已充分识别,并按照计提政策充分计提坏账准备;
    
    2、公司应收账款坏账准备计提比例低于蓝科高新、软控股份等同行业可比公司的原因主要系账龄结构差异,公司应收账款账龄结构优于蓝科高新、软控股份,该情形具有合理性;
    
    3、按照各期同行业可比公司坏账准备最大计提比例,公司经模拟测算的扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 9.32%、13.71%和 18.84%,平均值为13.96%,大于6.00%,符合公开发行可转债的相关要求。
    
    问题3、关于存货。
    
    报告期各期末,申请人存货账面余额较大,占流动资产的比重较高。请申请人:(1)结合存货中在产品、发出商品对应的主要客户、项目具体情况及其进展、收付款及结算情况、截至目前的结转情况等,说明是否存在异常情形,存货跌价准备计提是否充分;(2)存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司的原因及合理性,测算如按蓝科高新、软控股份、蓝英装备等同行业公司同等水平计提存货跌价准备对申请人净资产收益率的影响。请保荐机构、申请人会计师说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
    
    一、结合存货中在产品、发出商品对应的主要客户、项目具体情况及其进展、收付款及结算情况、截至目前的结转情况等,说明是否存在异常情形,存货跌价准备计提是否充分
    
    回复:
    
    报告期各期,前30大项目存货对应的客户、项目具体情况及进展、收付款、结算情况以及截至目前的结转情况如下:
    
    单位:万元
    
    2022年1-3月
    
          序号   客户名称          项目类别         合同年份   合同金额   收款金额   收款进度   存货金额    项目状态    收款进度与项目状    项目是否    目前结转情况
        态是否一致        暂停
        一致
        比例差异系装备与工
        1    客户一      环保工艺与装备          2017      1,354.60

 
               
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